韩诺生物制药一季度扭亏为盈，管线进展顺利，但哈勃仲裁风险犹存

2026年第一季度合并收入4000亿韩元（同比+11%），营业利润80亿韩元，净利润30亿韩元，实现扭亏为盈
管线：巴托利单抗MG III期top-line良好，TED III期结果待公布；Imeroprubart在6个适应症进行IIb/III期；HL036 III期（VELOS-4）进行中；HL192 I期完成
股息政策：考虑2028年后以自由现金流约10%进行现金分红；目前无股息
库存股：持有1,448,447股（2.77%），拟用于未来员工绩效奖励
风险：与哈勃生物医药的技术许可合同终止后，ICC仲裁进行中，等待裁决
财务状况：总借款4320亿韩元，现金3620亿韩元，净债务700亿韩元；负债率50.18%（上年末39.30%）
研发支出：占收入15.86%（合并），维持高投入

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