계양전기, 28.88% 대규모 유상증자…재무위험 심화 및 주가 희석 우려

계양전기(주), 8,200,000주(28.88% 증자) 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 공모, 예정발행가 4,985원, 총 약 408.8억원 조달 예정
자금 사용 목적: 채무상환(196.7억원), 시설투자(48억원), 운영자금(164.1억원)
재무건전성 극도 악화: 2025년 영업손실 271억원(적자 지속), 부채비율 955.21%, 자본잠식 상태(자본 223억 vs 부채 2,131억)
전방산업(건설, 조선, 자동차) 경기 침체 및 환율 변동성 확대, 납품단가 인하 압력 등 사업 리스크 상존
매출처 편중(현대차그룹 86.1%)으로 인한 의존도 위험, 횡령 사건(246.5억원) 및 자산손상(2025년 114억원) 등 추가 리스크
최대주주 해성산업, 배정물량 100% 청약 예정이나 지분율 34.00%→32.18%로 소폭 하락
신규 로보틱스 사업(MobED DnL모듈) 매출 기대되나, 초기 투자 부담 및 불확실성 존재
유상증자 철회 시 권리락 및 신주인수권증서 매매 손실 가능성, 일반공모 실권 시 주가 하락 압력

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