형지아이앤씨, 대규모 유상증자 및 무상감자 결정 - 재무위험 및 상장폐지 위험 증대
- 회사는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 보통주 2,800,000주(증자비율 65.17%)를 발행하여 약 130.8억원 조달 예정 (예정발행가액 4,670원). 조달자금은 온라인 신규 브랜드 런칭(80억원) 및 차입금 상환(50.8억원)에 사용할 계획.
- 2026년 4월 13일 기준일로 10:1 무상감자(액면가 500원 유지)를 진행하여 주식 수 42,962,622주에서 4,296,262주로 감소. 감자는 결손금 보전 및 상장유지 조건 충족 목적.
- 2025년 연결기준 매출액 508억원(전년比 -10.5%), 영업손실 70억원(적자전환), 당기순손실 89억원. 영업활동현금흐름 -34억원으로 3년 연속 음(-)의 현금흐름.
- 2025년말 부채비율 80.36%, 순차입금 63억원, 차입금의존도 20.43%. 이자보상배율 -5.05배로 이자지급능력 취약. 총차입금 126.5억원 중 유동성 차입금 비중 78.92%로 단기채무 부담 높음.
- 2023년 이후 매출 3년 연속 감소, 2024년부터 영업적자 지속. 의류시장 양극화와 온라인 전환 지연으로 수익성 악화. 오프라인 매장 구조조정(2024~2025년 29개 폐점) 진행 중.
- 재고자산 247억원 중 1년 초과 재고 29.95%, 평가충당금 47억원(15.85%). 재고자산회전율 1.97회로 업종평균(11.29회) 대비 매우 낮음. 매출채권 대손충당금 비율 30.62%로 증가 추세.
- 계류 중 소송 1건(피고, 소송가액 약 22억원, 이탈리아 업체 유통계약 불이행). 관계기업 형지엘리트 주식 손상차손 14.6억원 인식(2025년). 추가 우발부채로 형지선경제이차(ABL) 자금보충의무 80억원 존재.
- 최대주주(19.03%) 및 특수관계인의 증자 참여율 낮아 지분율 12.16%까지 하락 가능. 경영권 안정성 위험. 대주주 최병오의 송도 부동산 연대보증(약 1,150억원) 관련 리스크.
- 상장폐지 위험: 2026년 7월부터 시가총액 200억원 미만, 주가 1,000원 미만 동전주 요건 강화. 2026년 3월 평균 시가총액 약 209억원으로 기준에 근접. 유증 철회 시 자본잠식 및 관리종목 지정 가능성.
- 과거 5년간 총 510억원 자본시장 조달(2021년 BW 125억, 2022년 유증 180억, 2023~2024년 CB/BW 85억, 2025년 유증 120억)에도 실적 개선 실패. 주주가치 희석 및 추가 조달 가능성.
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코스닥 공시정보
- 공시: [기재정정]증권신고서(지분증권)
- 회사: 형지I&C (011080)
- 제출: 형지I&C
- 접수: 2026-05-07