ニューロメカ、1,500億ウォンの有償増資を決定 - 財務構造改善と設備投資が目的、大規模な株式希薄化リスク
- 株主割当後の一般公募方式で1,500億ウォン（予定）を調達、新株2,982,109株を発行（既存株式数の24.12%増）
- 割引率20％、予定発行価額50,300ウォン（基準株価65,793ウォンに対し23.5%割引）
- 資金使途：設備資金800億ウォン（浦項新工場建設）、運転資金600億ウォン、借入金返済100億ウォン
- 2025年連結売上高190億ウォン、営業損失149億ウォン、当期純損失220億ウォン（純利益率-116.02%）
- 2025年末の負債比率557.63%、流動比率55.08%（業界平均を下回る）
- 2026年第1四半期の負債比率は101.14%に改善（転換社債の普通株式転換による）
- 営業活動によるキャッシュフローは3年連続の純流出（2023年-124億、2024年-219億、2025年-114億ウォン）
- 大株主持分比率18.39% → 増資後最大14.88%まで低下する可能性（経営権が脆弱）
- 既発行転換社債の転換価額下方修正により追加希薄化の可能性（転換可能株式数629,182株）
- IPO時予想対実績の乖離率が高い（2025年売上高予想573億vs実績190億ウォン、達成率33%）
- 売掛金回転率2.57回（業界平均4.79回）、3ヶ月超延滞債権21.47億ウォン（38.0%）
- 在庫回転率1.85回（業界平均5.00回）、在庫88.26億ウォン
- 研究開発費の政府補助金依存度58.89%（2025年）
- 2022年上場以降、投資注意銘柄に9回、投資警告3回、投資危険1回指定された経歴
- 無償増資（1株につき0.5株）を併行 → 株式数がさらに増加
- 重点審査対象となる可能性（財務業績不振、業績乖離）及び管理銘柄指定の可能性（法人税等控除前継続事業損失要件）
- 引受人の見解：好材料（ロボット市場の成長、政策支援、技術力）vs 悪材料（赤字継続、高負債比率、キャッシュフロー不足）
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KOSDAQ開示情報
- 開示: 【記載訂正】有価証券届出書（エクイティ証券）
- 会社: ニューロメカ (348340)
- 提出: ニューロメカ
- 受付: 2026-05-14