CrowdWorks、10億ウォン規模の第三者割当増資を決定…継続する資金難と株主価値希薄化の懸念

少額公募による第三者割当増資：297,265株、1株当たり3,364ウォン、総額約10億ウォン（割引率9.98%）
調達資金は全額運転資金に使用予定（発行費用約2.2億ウォン差引後、純収入約9.98億ウォン）
2025年連結基準：売上高104.8億ウォン（前年比12.7%減）、営業損失133.7億ウォン、当期純損失217億ウォン（赤字継続）
負債比率141.7%（改善したが依然高水準）、営業キャッシュフロー-109.6億ウォン（自社の現金創出能力不足）
最近の頻繁な資金調達：2025年8月に234億ウォンの株主割当増資、2026年1～2月に90億ウォン追加発行
SPAC合併時の業績予想との大きな乖離（2025年予想売上高453.8億ウォン vs 実績97.6億ウォン、営業利益予想154.7億ウォン vs -105.9億ウォン）
信用格付けBB-（投機的水準）、管理銘柄指定及び上場廃止リスク存在
訴訟リスク：フリーランサーの労働者性紛争（最大約4.8億ウォン）
経営権変更：2026年2月に筆頭株主がパク・ミヌからXRP1号組合に変更
配当実績なし、1株当たり損失継続（2025年：-1,965ウォン）

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